Szukasz kredytu lub pożyczki?

Już nie musisz, nigdzie nie znajdziesz korzystniejszej oferty!

Wypełnij formularz

Kredyt lub pożyczka?

Nawet do 150.000zł, błyskawiczna decyzja. Również dla osób z ograniczoną zdolnością kredytową

Sprawdź

Widoki na kłopoty




Inwestorzy bez litości wyrzucali obligacje Marvipolu i Ganta w ostatnich dniach. Mocno spadły również kursy Ideonu i Marki.

Na dłuższą metę nerwowe decyzje inwestorów posiadających obligacje wymienionych firm wyjdą rynkowi na zdrowie, bo przypomną o znaczeniu słowa ryzyko przy inwestycjach w obligacje. Tymczasem napływ środków do funduszy obligacji korporacyjnych w lutym (629 mln zł) oraz bezpośrednio na rynek, powoli może stawać się niebezpieczny, gdyż ani rynek pierwotny, ani tym bardziej płytki rynek wtórny nie mógł wchłonąć takiego popytu bez wpływu na ceny. Oczywiście nie spółek, które znalazły się w kłopotach. Ale zapewne powodzenie ostatnich emisji obligacji (które mocno kontrastuje ze słabym popytem obserwowanym w II półroczu 2012 r.) i wzrost notowań niektórych serii (np. obligacje Kruka wygasające w przyszłym roku mają rentowność na poziomie 2,5-3,5 proc.) to zapewne efekt napływu środków i mniej doświadczonych inwestorów na rynek.

W tym znaczeniu kłopoty niektórych emitentów pojawiają się (czy raczej – przypominają o sobie) w odpowiednim momencie, gdyż dalsza dysproporcja między popytem i podażą papierów mogłaby prowadzić do nieracjonalnych wycen i słabszej percepcji ryzyka rynkowego.



Powyższe nie oznacza jeszcze, iż los Ganta czy Marvipolu uważam za przesądzony. Ciekawe, iż notowania serii marcowej, która zniknie z rynku w najbliższy wtorek, a Gant musi znaleźć na 29 marca prawie 29 mln zł na jej wykup, trzymała cenę całkiem nieźle (92 proc. w piątek ok. 16:00). Naturalnie tylko na tle pozostałych papierów Ganta, gdzie animator kwotował w kratkę i np. seria majowa została wyceniona przez najlepszą ofertę kupującego na 16 proc. Rynek wychodzi z założenia, iż nawet jeśli Gant jakimś sposobem sfinansuje wykup marcowej serii, to przy kolejnych może nie dać rady. „Rynek” to w tym przypadku drobni inwestorzy, o czym świadczy skala transakcji. Inwestorzy instytucjonalni zapewne zrolowali by obligacje Ganta, ale z wykładaniem nowej gotówki (na wykup papierów od drobnych inwestorów) nikomu się nie będzie spieszyć. Z tym zadaniem Gant musi poradzić sobie sam.

Obligacje Marvipolu wyprzedawane są również przez drobnych inwestorów i bez żadnej litości. Zdarzają się transakcje po 66 proc. nominału. Transakcje – a nie oferowane ceny. Najpłynniejsza seria sierpniowa wyceniana jest już poniżej 75 proc. nominału – 33 proc. zysku w pięć i pół miesiąca z samej tylko różnicy w cenie nabycia i ewentualnego wykupu czeka na śmiałków, których jednak nie ma zbyt wielu.

Ciekawe, iż w przypadku Ideonu, któremu PKO BP wypowiedział linię kredytową skazując spółkę na bankructwo (to niezbyt dosłowny cytat komunikatu Ideonu, nie koloryzowanie) obligacje początkowo chodziły po cenach niewiele odbiegających od nominału (97-98 proc.), dopiero w piątek popyt zanikł całkowicie, a najlepszą ofertę kupna ustawiono na… 5 proc.

Marka akurat nie ogłosiła żadnych nowych kłopotów, ale ma dość starych. Za rok zapadają jej obligacje o wartości 15 mln zł. Już dziś wiadomo, iż wykupi je tylko wówczas, jeśli zdobędzie refinansowanie, o co może być trudno bez udziału inwestorów instytucjonalnych. W efekcie kurs spadł do 76,5 proc. w piątek (70,9 proc. w czwartek).

Na koniec – niejako ku pokrzepieniu serc – dwa słowa o Robygu, który rozczarował wynikami (strata w IV kwartale) i który odpisał 13,5 mln zł z wartości nieruchomości, która jest zabezpieczeniem notowanej na Catalyst serii F. Kurs nie drgnął, a jednej (z siedmiu) serii nawet wzrósł. Bilans Robyga mimo straty w IV kwartale ciągle jest doskonały. Szkoda, iż nie wszyscy deweloperzy potrafią tak zarządzać płynnością.

Emil Szweda, Obligacje.pl

Warto sprawdzić
Kredyt na dowód
Przeczytaj

Pożyczki dla bezrobotnych

Pożyczki dla bezrobotnych Czy osoba bezrobotna ma szansę na pożyczkę? Osoby które, nie mogą przedstawić ...Więcej

Najkorzystniejszy kredyt 6000 zł.Ranking z dnia sobota, 07 stycznia 2017r.

Najkorzystniejszy kredyt 6000 zł.Ranking z dnia sobota, 07 stycznia 2017r. W naszym porównaniu sprawdziliśmy warunki kredytu na kwotę 6000 złotych. Spłata zobowiązania ...Więcej

Technologia w sektorze usług pożyczkowych

Technologia w sektorze usług pożyczkowych Nowe technologie to nie tylko więcej wygody w świecie finansów. To również zwiastun ...Więcej

Szybka pożyczka, przy minimum formalności w Alior Banku

Szybka pożyczka, przy minimum formalności w Alior Banku Pożyczka bankowa z szybką weryfikacją przy minimalnych wymaganiach na dodatek z niskim ...Więcej

Najtańszy kredyt 12000 zł.Ranking z dnia środa, 07 grudnia 2016r.

Najtańszy kredyt 12000 zł.Ranking z dnia środa, 07 grudnia 2016r. W naszym rankingu przetestowaliśmy warunki kredytu gotówkowego na kwotę 12000 PLN. Spłata ...Więcej

Kredyt na nagłe wydatki

Kredyt na nagłe wydatki Badania pokazują, że prawie 40% osób posiadających kredyt gotówkowy przeznacza otrzymane pieniądze na ...Więcej

Jak pożyczać za darmo?

Jak pożyczać za darmo? W kryzysowych sytuacjach sięgamy najczęściej po szybkie chwilówki, nie zwracając uwagi na ...Więcej

Porównania - kredyt 80000 zł.Ranking z dnia poniedziałek, 07 listopada 2016r.

Porównania -  kredyt 80000 zł.Ranking z dnia poniedziałek, 07 listopada 2016r. Najlepsze kredyty gotówkowe. Ranking z dnia poniedziałek, 07 listopada 2016r.. Zestawienie ...Więcej

Pożyczki ratalne

RANKING STYCZEŃ 2017r.
Ocena
6/10
Ratka.pl
Ocena
9/10
Hapi Pożyczki
Ocena
9/10
Hapi Pożyczki
Ocena
7/10
Monedo
Ocena
5/10
KredytOK
Ocena
5/10
Wonga
Ocena
5/10
Ratkomat.pl
Ocena
5/10
Wonga
Ocena
5/10
SuperCredit
Ocena
10/10
Fura-Kasy
Pożyczki chwilówki

RANKING STYCZEŃ 2017r.
Ocena
5/10
Finansowo
Ocena
5/10
SuperCredit
Ocena
8/10
Halopożyczka
Pożyczkaw kilka minut !
POŻYCZ NAWET 25.000 ZŁ W 15 MINUT!
  • Do 1.000 pożyczka za 0 zł
  • Błyskawiczna decyzja
  • Pożyczka z opcją bez BIK!
  • WYPEŁNIJ WNIOSEK

Szybkie pożyczki bankowe

RANKING STYCZEŃ 2017r.
Ocena
10/10
Bank Millennium
Ocena
9/10
Alior Bank
Ocena
9/10
Alior Bank
Ocena
9/10
Alior Bank
Ocena
7/10
Ferratum Bank
Ocena
7/10
Ferratum Bank